2025年CFA一二級CFA復(fù)習(xí)順序終極路線

千萬不要小看復(fù)習(xí)順序，CFA整體考察學(xué)科是比較多的，但是學(xué)科和學(xué)科之間其實是有內(nèi)在聯(lián)系的，如果你沒有準(zhǔn)備地隨便挑一門看一門，很可能就會面臨兩個問題。

第一，聽這門課的時候，涉及到很多還沒學(xué)過的另一門學(xué)科內(nèi)容，導(dǎo)致聽得云里霧里，花了時間，但是學(xué)習(xí)效果很差。

第二，每個學(xué)科內(nèi)容都是不同的，有的是偏向于框架性，有的則是細(xì)分金融產(chǎn)品，那么你應(yīng)該首先把框架類的學(xué)科學(xué)完，建立整體框架，形成一個大致概念，再去學(xué)細(xì)致的內(nèi)容；否則很可能你學(xué)到后期，知識點還是一個一個零散在角落里，你很難形成框架感。

2025年CFA復(fù)習(xí)順序終極路線

01.CFA一級，先打地基，再建高樓，復(fù)習(xí)順序

第一階段（40%時間）：經(jīng)濟(jì)學(xué)（8%）→企業(yè)發(fā)行人（8%）→定量分析（10%）→財務(wù)報表分析（15%）

理由：經(jīng)濟(jì)學(xué)和企業(yè)發(fā)行人包含大量定性概念（如市場結(jié)構(gòu)、資本預(yù)算），可快速建立宏觀框架；定量分析為后續(xù)財務(wù)分析的比率計算、固收的久期公式提供數(shù)學(xué)工具。

第二階段（35%時間）：固定收益（10%）→權(quán)益投資（10%）→衍生品（6%）→另類投資（6%）

理由：固收和權(quán)益是基礎(chǔ)資產(chǎn)類別，衍生品作為風(fēng)險管理工具需依附于基礎(chǔ)資產(chǎn)定價模型，另類投資可視為固收/權(quán)益的延伸應(yīng)用。

第三階段（15%時間）：投資組合管理（8%）

理由：此階段需整合前兩階段的資產(chǎn)知識，理解組合構(gòu)建與風(fēng)險分散原理。

第四階段（10%時間）：職業(yè)倫理（15%）

理由：道德條款記憶屬性強(qiáng)，考前一個月集中突破效率最高，過早學(xué)習(xí)易遺忘。

02.CFA二級，案例為王，模型致勝，復(fù)習(xí)順序

第一階段（30%時間）：財務(wù)分析（15%）→定量分析（8%）→固定收益（12%）

理由：財務(wù)分析是二級估值核心（如自由現(xiàn)金流模型），定量方法提供回歸分析、假設(shè)檢驗工具，固收的利率模型為衍生品定價奠基。

第二階段（35%時間）：權(quán)益投資（15%）→衍生品（8%）→企業(yè)發(fā)行人（8%）

理由：權(quán)益估值（如FCFF模型）需財務(wù)分析支撐，衍生品的互換、期權(quán)策略與企業(yè)融資決策（如并購對賭協(xié)議）直接關(guān)聯(lián)。

第三階段（25%時間）：投資組合管理（12%）→經(jīng)濟(jì)學(xué)（6%）→另類投資（6%）

理由：組合管理需綜合運(yùn)用前兩階段模型（如風(fēng)險平價策略），經(jīng)濟(jì)學(xué)和另類投資作為補(bǔ)充模塊，可按權(quán)重分配時間。

第四階段（10%時間）：職業(yè)倫理（10%）

理由：二級道德側(cè)重案例分析（如內(nèi)幕交易舉證），適合后期結(jié)合真題強(qiáng)化。

CFA一二級考察重點

CFA Level I更關(guān)注投資工具類學(xué)科內(nèi)容的考察，包括數(shù)量、經(jīng)濟(jì)、財報、公司發(fā)行人等；

考察形式主要是定性題，可以說80%的題目都在考察”是什么"的問題；

主要考察考生的對于概念有沒有理解和掌握。

CFA LevelⅡ更關(guān)注資產(chǎn)類別學(xué)科內(nèi)容的考察，包括權(quán)益、固收、衍生、另類等；

考察形式上定量題增多（例如資產(chǎn)的估值），逐步從"是什么"的考察維度，轉(zhuǎn)變成"為什么"；

主要考察考生對于一級所學(xué)知識的應(yīng)用能力和分析能力。